Заказать рекламу! Оставить отзыв
Криптовалюта. Как купить. Где купить. Что купить. Поиск Брокера Помощь

Что такое аллокация в IPO?

Благодаря появлению таких брокеров, как United Traders, инвестирование в IPO, то есть в покупку акций, когда компания только выходит на биржу, стало доступным всем желающим. Объясняется это тем, что UT, а именно так сокращенно называют United Traders в кругу инвесторов и трейдеров, сделало порог входа в IPO на уровне $50. Для сравнения другой популярный брокер под названием Freedom Finance требует для участия в одном IPO минимум 2 тыс. долларов. Разница внушительная? Не так ли?

Такой тренд на доступность инвестиций в IPO активно развивается во всем мире, привлекая к этому виду вложений все больше внимания со стороны мелких и крупных участников. И в связи с этим все более остро встает вопрос аллокации, а потому тем, кто еще незнаком с этим термином, стоит уделить немного времени и разобраться в этом важном вопросе. Ниже расскажем, что такое аллокация в IPO, как она влияет на инвестирование, что можно сделать, чтобы ее поднять и т. д.

Что такое аллокация?

Для начала нужно определить, что аллокация – это на бирже одно понятие, а в реальном секторе экономики совершенно другое. Часто можно слышать про аллокацию в банках и коммерческих структурах с большой разветвленностью, где она обозначает распределение расходов по отдельным структурным единицам (филиалам, отделениям) с целью оптимизации трат.

Аллокация в IPO – это по-простому степень удовлетворения заявки со стороны конкретного инвестора на приобретение акций в момент их первого публичного размещения на бирже. Если совсем простыми словами, то аллокация – это тот кусочек пирога, который инвестор сможет фактически откусить себе. Лучше всего эти попытки теоретических изысканий продемонстрирует простой пример.

Что такое аллокация IPO на простом примере

Допустим, инвестор выделил на участие в приглянувшемся ему IPO 4 тыс. долларов. Затем он отправляет заявку брокеру для покупки акций на указанную сумму. После рассмотрения заявки он видит, что компания-посредник продала ему ценных бумаг только на 1 тыс. долларов, а вся остальная сумма ($3 тыс.) вернулась на счет. Получается, что брокер удовлетворил заявку частично, а если конкретно, то на 1/4 или на 25%. Так вот эти 25% – это и есть аллокация данного брокера по конкретному IPO для отдельно взятого клиента.

На последних словах следует заострить внимание, так как от случая к случаю аллокация меняется и не является постоянной величиной, а для некоторых клиентов брокерские компании предоставляют лучшие условия, чем для других. Ниже схематически изображено два разных подхода к аллокации от самих компаний, выходящих на биржу, при проведении первичного предложения.

Пример схем распределения акций при IPO

В колонке слева видна схема аллокации, то есть распределения акций, доступных для покупки, при которой четверо крупных инвесторов получили возможность скупить огромное количество ценных бумаг. Соответственно, все остальные при желании приобрести ценные бумаги компании будут изначально сильно ограничены в возможностях, а потому для них аллокация окажется крайне низкой, так как весь оставшийся пул равен всего лишь 2%.

В колонке справа видно, что 20 избранных инвесторов скупили в сумме 70% акций, а 30% компания выделила для приобретения всеми желающими. Поскольку ценные бумаги при IPO выпускаются огромным тиражом, то в данном случае конкретный инвестор может рассчитывать на то, что заявку на приобретение нужного ему количества акций удовлетворят в полном объеме.

Уровень аллокации – это важный показатель, который сильно влияет на результаты инвестиционной деятельности как минимум в силу следующих двух причин:

  1. Когда инвестор отправляет заявку на покупку акций в IPO, она некоторое время (от 1 рабочего дня) находится на рассмотрении, хотя средства на приобретение нужного числа ценных бумаг замораживают в полном объеме. Соответственно, пока заявка на рассмотрении, нельзя быть точно уверенными, что ее удовлетворят на все 100%, и часть средств не вернется потом обратно на счет. Ну, и выходит, что в период рассмотрения деньги заморожены, а использовать их для других целей нельзя.
  2. Если аллокация составляет 100%, и ценные бумаги можно без проблем купить в нужном объеме, и сделать это могут все желающие, то это указывает на слабый интерес к компании. Само по себе это тревожный признак, т. к. существует риск, что в дальнейшем курс не будет расти или станет подниматься очень медленно с глубокими откатами.

Опять же, если простыми словами, то ситуация с низкой/высокой аллокацией может развиваться по одному из следующих сценариев. Допустим, выходящая на IPO компания была признана очень перспективной, а потому инвестор захотел купить акций на $10 тыс., а ему продали только $1 тыс. То есть аллокация составила 10%. Впоследствии купленные ценные бумаги выросли в цене и показали хорошую доходность. Получается, что инвестор оказался прав с выбором направления для инвестирования, но не смог круто заработать из-за низкого показателя аллокации.

Напротив, допустим, у другой компании аллокация была равна 100%. И инвестор закупил на $10 тыс. акций. Спрос на ценные бумаги мог быть низок, к примеру, из-за того, что компания была проблемной и имела долги. После IPO она значительную часть средств направила на погашение задолженностей, а остальное бросила на развитие. В итоге курс ее ценных бумаг после выхода на биржу сильно упал, инвестиция оказалась в просадке, и инвестору нужно решать – избавляться от минусовой инвестиции или пробовать переждать, пока курс вырастет в цене, что может и не произойти, а если случится, то непонятно, когда это будет.

Курс акций Xiaomi

Вот наглядный пример такой ситуации №2, который можно видеть на недельном графике акций Xiaomi. IPO состоялось 8 июля 2018г., и ценные бумаги стартовали с отметки $16. Однако через три месяца к моменту завершения Lock UP периода они стояли только 13,65. Инвесторы, которые решили переждать, чтобы закрыться хотя бы в ноль, вынуждены были ждать два года – до лета 2020 г. Теперь уже по факту очевидно, что лучшей стратегией было скинуть актив в минус после завершения Lock UP периода, чтобы инвестировать их во что-то другое, а не замораживать капитал на длительный срок. Но заранее этого никогда не знаешь. К тому же, кто решил подождать, вынуждены были понервничать, так как в моменте доходность их инвестиций опускалась до -50%.

Причины возникновения аллокации

Чтобы понимать причины, нужно четко представлять себе, что такое IPO. Дело в том, что выходящие на публичное размещение компании – это не какие-то молодые и неизвестные стартапы, а в большинстве случаев серьезный бизнес, который принял решение о масштабировании. И тут получается, что чем известнее компания, тем больше объем желающих в нее инвестировать на стадии IPO. Соответственно, нередко возникает ситуация, когда число заявок на покупку значительно превышает объем выпущенных для продажи ценных бумаг.

Обычно такие затруднения происходят, когда на рынок выходят компании из технологического сектора, сферы медицины и монополизированных отраслей, где вероятно получение высокой прибыли. В случае высокого спроса организаторы IPO заранее понимают, что количество акций не удовлетворит все заявки, а потому стараются разделить предложение и не допустить ситуации, когда 1-2 игрока просто выкупят все, что есть.

Кроме того, что инвесторы обращают внимание на саму компанию, которая выходит на публичную продажу акций, они также смотрят, кто выступает в роли андеррайтера. Чем солиднее и известнее организация, обеспечивающая кураторство, тем более востребованными будут акции. К тому же эффекту приводит и уровень обсуждения в СМИ. Если о каком-то конкретном IPO вещают чуть ли не из каждого утюга, то можно не сомневаться – аллокация будет весьма ограниченной.

Ну, и напоследок стоит отметить, что андеррайтер еще до PRE-IPO организовывает встречу руководства компании с крупнейшими инвесторами, которые могут сразу забронировать за собой значительную долю акций, а потому они даже не попадут к брокерам.

Как повысить аллокацию у популярных брокеров?

Самыми востребованными брокерами в РФ для участия в IPO выступают United Traders и Freedom Finance. Обе эти компании в отличие от всяких ВТБ и Alfa позволяют с небольших сумм инвестировать в американский фондовый рынок. Да, эти брокеры работают через офшоры, что сильно смущает крупных игроков. Однако, пока одни осторожничают, другие уже годами сотрудничают с указанными брокерами и отлично зарабатывают, а офшорная составляющая позволяет сэкономить на налогах. Хотя, конечно же, мы призываем всех законопослушных граждан честно отчитываться перед налоговой службой и делиться частью своих доходов с государством. Оно же заботится о нас…

Как поднять аллокацию при IPO у брокера?

Поскольку указанные две компании обладают наибольшей популярностью среди брокеров, то часто можно слышать вопрос, а как повысить аллокацию в Юнайтед Трейдерс? Чтобы это понять, нужно для начала уяснить – уровень аллокации зависит от двух вещей. Первая из них – востребованность самого IPO. Простыми словами, если ценных бумаг досталось брокеру мало, то он физически не может всех удовлетворить, а потому аллокация будет низкой и тут ничего не поделать.

Вторая вещь – ценность клиента для компании. И тут уж инвестор должен постараться проявить себя, выставив состоятельным, надежным и адекватным персонажем. К примеру, тем, кто интересуется, как повысить аллокацию в Фридом Финанс, следует ориентироваться на следующие моменты, поднимающие ценность в глазах компании:

  1. Принимать участие как можно в большем количестве проводимых IPO.
  2. Стабильно наращивать портфель, сохраняя диверсификацию.
  3. Быть держателем акций Freedom Finance holding от 3 мес.
  4. Использовать прочие услуги брокера или иметь счет в его банке.
  5. Заниматься маржинальным трейдингом.
  6. Торговать активами срочного рынка.

Как отмечают представители Фридом Финанс, клиенты, которые придерживаются всех этих правил, имеют аллокацию в 3-4 раза выше, чем остальные.

Понимая теперь, что такое аллокация, каким образом она влияет на результаты инвестирования, и как ее поднять, инвесторам будет проще ориентироваться в мире IPO. Если после прочтения статьи у вас остались вопросы, то обязательно задайте их в комментариях ниже. Давайте вместе приумножать свои капиталы!

Обучение FIBO Криптовалюта